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[转帖]银行股不赔即大赚

gigilang

头衔: 海归中校
声望: 博导
性别: 性别:女

加入时间: 2008/05/01
文章: 1377
来自: usa
海归分: 43104

标题: [转帖]银行股不赔即大赚 (862 reads) 时间: 2008-9-01 周一, 08:44

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

对于周二在网站上看到的银行业整体利润跳水的标题，你究竟是怎样的反应？

　　如果你的反应是和大多数人一样，想必你也在暗暗地祈祷，“拜託，不要听到更多的坏消息了！真不知道情况还会变得多糟糕。”

　　不过，这实际上也不能说就完全是一条坏消息，前提是，你必须能够展开一点深层次的研究。

　　不错，联邦存款保险公司的报告千真万确，在今年第二季度当中，银行业的利润较之去年同期的确是下滑了86.5%。不过，我们必须看到这消息的另外一个意义，即银行业整体而言其实还是在赚钱，而且赚得不少于50亿美元。更加应该指出的是，这些利润是在怎样的前提之下获得的：各银行已经将其整体贷款亏损準备金的额度提升到了500亿美元以上，而去年同期，这一数字只有110亿美元。

　　换言之，尽管我们经历了一场惊心动魄的金融风暴，受到了住宅价格跳水和次级抵押贷款崩溃的冲击，但是作为一个整体，银行业仍然能够获得一点利润。

　　当然，在这样的情况之下，逆势分析家就会对这一行业生出兴趣来，因为在其他人那里，情绪几乎都是全无例外的绝对悲观主义。Turnaround Letter投资通讯的编辑巴特南(George Putnam)就是投资通讯行业最着名的、最睿智的逆势分析家之一。

　　巴特南在其八月号的投资通讯当中写道，“我们可以确定，在金融行业，还有一些企业赚到了钱，只要你有足够的耐心，就不会忽视这一点。许多金融企业的资产负债情况其实还是很可靠的。”

　　在那些全美最大的主流银行当中，巴特南向较为保守的投资者们推荐了美国银行(BAC)、JP摩根大通(JPM)和富国银行(WFC)。他的理由是，“和它们许多身陷巨大麻烦的竞争对手不同，这些银行都避开了抵押贷款带来的大部分麻烦。结果就是，它们可以从容地开展自己的业务，甚至收购那些变得虚弱的玩家。”

　　巴特南还明确表示，他并不认为金融行业整体而言就已经触底了。“目前，我们的确担心还将有更多的金融机构爆出更多的负面消息。”他写道，“诚然，次级抵押贷款造成的麻烦现在已经进入了中期甚至晚期阶段，可是，在其他房地产贷款和各种类型的企业贷款造成的麻烦，现在很可能只是刚刚开始。”

　　不过，巴特南所推荐的这些银行股票都支付非常可观的股息。“假如你不得不为股价的反弹等待一段时间，这些股息也可以为你提供充分的补偿了。”比如，美国银行当前的股息收益率为8.8%，JP摩根大通和富国银行的股息收益率也分别有4.2%和4.7%。

　　毋庸赘言，在这坏消息层出不穷的时候，要做出投资银行类股的决定，的确是需要不小的勇气。不过，巴特南的长期表现记录的确显示，那些愿意在血流成河的时候入场的人们长期而言总是可以得到丰厚的回报的。

　　比如，《赫伯特金融摘要》搜集的数据显示，在过去二十年间，巴特南的投资组合年平均回报率达到11.5%，好于道琼斯威尔夏5000指数的10.4%，这也使得巴特南的通讯成为了少数能够在长期周期中战胜买入持有策略的赢家之一。

作者：gigilang 在海归商务发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

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