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[原创]A股暴跌日: 关于系统风险和机会的探讨 [2008年6月10日星期二] (从主坛搬过来) |
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[原创]A股暴跌日: 关于系统风险和机会的探讨 [2008年6月10日星期二] (从主坛搬过来) -- JACKSAILOR - (1489 Byte) 2008-6-11 周三, 08:47 (2749 reads) |
zwm827
头衔: 海归少尉 声望: 学员
加入时间: 2006/04/23 文章: 26
海归分: 2778
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作者:zwm827 在 谈股论金 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
空头是虚拟滴,多杀多是现实滴。
死多的致命错误在于:误以为股市是可以唱红的。其实,股市既不是多头可以唱红,也不是空头可以唱黑。股市是因为自身要泄洪,空头认识到了,唱不唱都会泄。是导流小泄,还是溃坝大泄,不以多头、空头的鸣唱与否而不泄。空头肯逃,多头逆势不逃,号称不卖、坚挺、义市,陪葬还得不到尊敬。
金钱不是万能的。政策底也不是万能的。失去金钱的支撑,政策底(其实不过是死多的一厢情愿,对一系列利空政策的“利多组合拳”误读)转眼变成政策顶,倒是很厉害的。关键信息:“据全景本周四的调查显示,七成投资者认为政府不会救市。另外也有调查显示,超过六成投资者认为,A股市场的大势已去,政策想救也救不了。”
《豪华赌局惨败收场 救市功臣反手砸穿政策底》。转引自2008年06月12日 19:00:30 中财网。作者:全景记者陆泽洪。
周四中国国家统计局公布5月份CPI同比增长7.7%,远远低于4月份8.5%的峰值,同时也低于此前经济学家预期的8%左右的水平,一定程度上反映了国内通货膨胀程度趋缓。不过,作为当前影响A股市场的最关键变量之一,CPI增速的回落并没提振市场的做多热情,反而在石化双雄和券商股的高调杀跌下,上证综指加速砸穿被称为"政策底"的3000点大关,再创近15个月以来的新低。同时,逼平近七年纪录的日线七连阴走势,反映做空动能源源不断。
实际上,石化双雄和券商股共同扮演了"政策底"屠夫的角色,其实并不偶然,3000点"政策底"的失守也不止具有象征性意义。
2个月前,上证综指首度跌穿3000点关口,中国石油、中国石化和海通证券、中信证券在当时一片"救市"呼声中率先发力,并在中国财政部宣布下调印花税等利好的推动下一路高歌猛进,成为铸就"政策底"的主要功臣;其后大盘受到逢高抛压的打击而节节回落,石化双雄和券商股更是多次奋起力挽狂澜。
市场人士相信,做多中国石油和中国石化,就是博弈"放开油气价格管制";做多海通证券和中信证券,就是博弈"融资融券"。上证所公布的最新数据显示,截至6月10日,最近20日机构对煤炭石油股的增持比例高达1.9%,对券商股的增持比例也达到1.2%,均为机构增持比例最大的两个行业;而其余多数行业均受到了减持,减持幅度最大的是银行和通信行业,最近20日均被减持3%以上。
由此可见,"放开油气价格管制"和"融资融券"是支撑3000点"政策底"的两张王牌。中国石油、中国石化和海通证券、中信证券四大天王的反手做空,意味着市场相信救市政策出台无望。
此前有传闻称,中国证监会在本周二上证综指暴跌7.73%时极为紧张,并要求各大券商及基金即时汇报情况。此举令投资者憧憬未来有可能会推出救市措施,进而刺激海通证券次日狂飙9.98%,中信证券亦大涨近3%。不过,当天上证综指以六连阴之势一度跌穿3000点大关,仍并见管理层有采取相应安抚措施的迹象。市场预期因此开始反转。
据全景本周四的调查显示,七成投资者认为政府不会救市。另外也有调查显示,超过六成投资者认为,A股市场的大势已去,政策想救也救不了。
中国国家统计局本周三公布的数据显示,原油出厂价格同比上涨30.9%,但成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别仅上涨11.0%、11.8%和11.4%。国信证券首席经济顾问杨建龙认为,下半年CPI可能会逐步小幅回落,但在好转之前恶化的可能性也不小,何况除了行政性地管制价格外,中国政府在抑制通胀上并没有出台太多的政策,而油价和电价的人为管制,使得未来CPI上涨压力仍很巨大。
同时,市场人士亦认为融资融券未必具备对股市的利多支持。首先,投资者有钱也不会买入股票。中登公司公布的最新数据显示,当前空仓的账户已接近六成,相当部分开放式基金仓位亦低于五成,反映多数投资者均在持币观望,而并不缺乏做多的资金;另一方面,据莫尼塔公司的最新调查数据显示,有82%的基金经理表示未来3个月的仓位会持平,选择增加仓位的基金经理比例仅为4%。其次,在悲观的气氛下,融券业务的推出会直接触发大量卖空的出现。
实际上,当前国内经济面临着重重的内忧外患,一方面受到四川地震、南方水灾等自然灾害的冲击,同时以越南为首的东南亚危机愈演愈烈,以美国为首的欧美经济体亦明显步入衰退,加上原油价格持续攀升造成输入型通胀压力沉重,若管理层此时救市,可能会刺激热钱涌入中国市场,令触发国内危机的几率加大。
鉴于上述考虑,市场人士相信,未来管理层出台所谓"救市"政策的可能性并不大。而此前受到下调印花税、规范大小非减持等政策推动而形成的3000点"政策底",实际上已失去存在的基础。一度博弈政策救市的资金最终选择迅速离场,未来可能会打击A股市场进一步向下寻求支撑。
作者:zwm827 在 谈股论金 发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com
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