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危如累卵的中国房地产泡沫及其对策（下）

狼协
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时间: 2010-5-29 周六, 00:26 标题: 危如累卵的中国房地产泡沫及其对策（下）

危如累卵的中国房地产泡沫及其对策（下）

作者：狼协在海外房地产发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

（续前：https://www.haiguinet.com/forum/viewtopic.php?p=1784820#1784820）

这里面有意思的是，与人民币对内贬值的过程相对应，人民币对外却面临着一个被迫升值的尴尬局面。这里面暗含的逻辑，第一是世界各国都在竞相印钱（世界性通胀），第二就是可能有可观的资金在赌中国大规模通胀的到来。这样，他们会在恶性通胀大规模到来之前，“悄悄地进村，打枪的不要”，潜伏进中国，等待人民币汇率的升值。然后，在汇率升值后，高位抛售，获利离场。如果这个判断正确，那么人民币汇率在升值后，很可能紧随着而来的是贬值，甚至崩溃。

人民币对内贬值，是人民币在国内的供给大于市场上的流通的商品供给的结果（因为国内人民币的交易，是货币和商品互换）；而人民币的对外贬值，是国际间人民币的供给大于其需求的结果（因为国际间人民币的交易，是人民币和其他货币互换）。如果根据统计数据，中国政府每年财政收支为赤字，那么四万亿的“铁公鸡”投资和7.3万亿的信贷的大部分只能靠印钱。印出来的钱，需要一定的时间充分地流通到整个社会上，改变整个社会的货币与商品的供求对比。这个时间据说是18个月。如果国际热钱在等待时机将人民币汇率打下去，那么他们等待的可能就是中国的大规模通胀。所以，如果没有世界性的通胀，那么就意味着外币（比如美金）的购买力在海外将不会降低，人们会可以人民币升值的时机，将人民币换成比较强势的外币。如果你有依据预测一个世界性的通胀即将到来，那么你还可以进一步将外币购买成其他资产。虽然中国有很强的外汇管制，人民币也不能自由兑换，自由出入，但热钱的大规模流入，似乎暗示了中国实际上对此的控制力有限。

不要忘了中国还有一大笔货币：2.4万亿美元的外汇。中国2.4万亿美元外汇存底是怎么来的呢？那是中国企业制造商品出口换来的。但是国家不允许企业持有外币，于是印钱跟企业换了：企业把美金给国家，国家把人民币给企业。中国流通的人民币增加了，商品却没有按比例增加（出口去给世界人民消费去了），于是中国有通胀，钱一直在贬值。米国呢？因为贸易赤字，商品增加了，钱付给了中国工厂，但是却打个转，经过中国政府的手，以购买美国国债和其他投资的形式，又转回美国来了。所以这个因素，并没有影响美国的货币供应，所以美国的物价不会产生太大的变化。但是美国也在印钱。国债是最“保守”的投资形式，回报率也比较低。一旦印钱的速度超过国债的利息，或者美元汇率贬值，中国手里的美金就缩水了，美国就等于拿纸去换了中国的商品。于是美国的货币少了，而商品增加了。至于其他的投资形式，风险就比较大。而国有的资产，因为姓公，对市场的反映往往被扭曲，于是似乎中国的海外投资，很多结局都不太妙，跟日本的海外投资扩张的战绩形成鲜明的对比。

当然大日本帝国也不是百战百胜的，比如洛克菲勒中心，就让美帝打了个反扑，丢掉了胜利果实。但那是因为管理不善，不是日元升值的必然结果。日元升值使得日本企业在世界各地大肆扩张，小鬼子跟我英勇的八路军学了一手，“到敌人后方去”，实行外线作战。其海外产业的产值甚至超过了日本本土，在相当大程度上有效地消减了后来的经济衰退（他们是“堤内损失堤外补”了）。反观中国，中国的海外扩张是“堤外损失堤内补”。垄断性国企（能源，金融，电信等）凭借其垄断地位，在国内获取超额垄断利润。然后海外扩张。海外可就没有政府给他们撑腰，也就是失去了在国际市场上的垄断地位。姓“公”的资产，或者对市场反应不敏感，或者是存在着大量的蛀虫，于是遭受惨重损失。幸好还有着国内所赚取的超额垄断利润在源源不断地“补”他们。而这个过程的实质，是垄断性国企凭借垄断地位，榨取民间财富，然后因为姓“公”，这些国有资产的“肥水”，源源不断地流入海外的“他人田”，交了“学费”，以及自己人中间的蛀虫们的口里。

说到这里，其实就涉及到了房地产价格一直居高不下的实质。除了上面所提到的两个原因，还有一个根本的原因，是房地产是政府财政的主要来源（土地征收与出让，税收）。让房价下跌，打击房地产，是跟政府自己的饭碗过不去，所以除非是经济规律迫使泡沫最后破裂，我们不能幻想政府会真的打压房价。政府只是要“限制房价的过快增长”，让“房地产健康发展”，房价可以涨，但不能涨的这么快这么邪乎。可是我们上面已经说过了，高房价实际上是中国经济和社会的一剂毒酒，不但严重危害经济发展（高房价榨干社会财富，竭泽而渔，消弭内需），也严重危害社会稳定（高房价消弭中产阶级，使得社会结构两极化，增加社会的对抗性）。所以，靠房高房价来取得财政收入是饮鸩止渴。

要根治房地产发烧，必须釜底抽薪，而不能只是扬汤止沸。房地产确实是老百姓的“刚需”，但不能用非市场的手段来控制土地供给，人为地造成房地产价格的畸高。土地所有制的改革势在必行。只有政府放弃对土地的垄断，改为从土地的市场交易中收税，老百姓才能真正获益，整个房地产的交易链条才能成为真正市场行为，受市场规律影响而起落，投机行为对于这么一个大盘就很难再呼风唤雨，推波助澜。我同意郎咸平关于投资环境和内需对房地产市场和股市的影响的判断，但却不同意他所鼓吹的大政府的解决方式。大政府方向确实只能走进死胡同，无法解决当今房地产泡沫的危局，因为提高交易成本，同时也就提高了政府的收益，但只有阻吓作用，无法真正降低房价（因为这不是市场行为，也没有改变供求关系）。而收缩银根，则是排头斧行为，同时打击了所有产业，尤其是制造业。在制造业风雨凄迷之际，你再放宽银根，因为国外市场受金融风暴影响大幅缩减，而内需不振，产能本来就过剩，制造业无利可图，资金只会涌向投机市场，而房地产首当其冲。

所以，根本的方法是提高内需。而提高内需则必须藏富于民。老百姓手里要是没有钱，你再怎么“刺激”都是白搭。相反，被悬殊的贫富所刺激起来的高欲望，将导致社会的不稳。郎咸平所鼓吹的大政府，看起来似乎钱都通过垄断企业和各种税费都集中到了“国家”手里，国有资产增加了，国家牛逼了。但是姓“公”的财产对市场是缺乏正确反应的，也很容易被侵蚀掉。这已经我被们几十年的社会主义建设实践所反复证明过了。所以我们就看到从老百姓那里聚敛来的国有资产，或者当“学费”，流失到外国人手里，彻底跟中国人无缘；或者源源不断地流失到“有路子”的人们手中，重新再姓“私”。但是这种“私”是权力垄断的私，跟市场行为的“私”有天壤之别。它只属于少数人，不会奠定市场的基石，反之，却会阻碍自由竞争，破坏市场经济。

要藏富于民，不能搞小恩小惠，隔靴搔痒，必须从根本上着手，比如：

1）改革医疗福利制度，解除老百姓的后顾之忧。
2）改革教育收费制度；
3）变大政府为小政府，政府不要什么都管，其职能主要是市场的裁判员，不要当运动员。要切断权力与财富的联姻。只有这样，才能真正给政府机构“消肿”，减轻老百姓负担（据统计，现在的“吃皇粮”的政府官员和老百姓的比例已经达到历史最高）
4）打破体制垄断，行业垄断，权力垄断，造就真正的市场经济，保证民营企业的公平竞争；
5）土地私有，放开土地供应，让农民成为房地产的主要获益者，政府通过土地交易的税费获益。

只有这样，老百姓手里有了钱，源头有了活水，内需才能真正扩大，产能才不会过剩，投资环境才能改善，房地产市场和股市才能真正健康发展，所有环节才能进入良性循环，中国的经济发展才能奠定坚实的基础。

作者：狼协在海外房地产发贴, 来自【海归网】 http://www.haiguinet.com

上一次由狼协于2013-5-11 周六, 19:55修改，总共修改了3次